业绩高增长超预期,期待速美业务爆发-利来国际在线游戏平台
| 雕琢空间 筑梦世家
利来国际在线游戏平台首页 > 投资者关系 >
热门资讯
乘整装之风,优质家装龙头传统业务厚积薄发,标准化业务加速放量
中财网:[增持评级]建筑工程行业专题报告:“存量选美”中寻“新”逻辑 继续推荐路桥和家装
传统稳增,新模式开拓新路径 ——东易日盛(002713)2017 年半年度报告点评
[买入评级]东易日盛(002713)半年报点评:二三线城市子公司业绩靓丽 经营现金流有所改善
【申万宏源建筑】东易日盛(002713)——家装业务保持良好增长,三大模式助力速美快速扩张
[增持评级]东易日盛(002713)中报点评:家装主业快速增长 经营效率持续提升
家装风口潮涌,老牌家装龙头勇做弄潮儿
业绩高增长超预期,期待速美业务爆发
业绩略超预期,速美业务放量可期
家装增量驱动业绩增长,期待速美业务再上新台阶
最新资讯
乘整装之风,优质家装龙头传统业务厚积薄发,标准化业务加速放量
业绩增长较快,订单落地有所放缓
业绩增长20%符合预期,品牌龙头有望持续成长
业绩稳健增长,期待竣工增速回升释放后周期需求
【联讯建筑公司点评】东易日盛:速美19年扭亏在即,持续增长确定
新签订单有所放缓,四季度业绩同比持平
首次覆盖报告:开拓互联网家装及长租公寓蓝海,家装龙头扬帆起航
【联讯建筑】重磅!东易日盛:成长路径清晰的低估值家装龙头
东易日盛第三季度财报出炉 市场给予“增持/买入”评级
申万宏源-东易日盛-002713-标准化家装蓄势待发,长租业务拓展值得期待

业绩高增长超预期,期待速美业务爆发-利来国际在线游戏平台

发布时间:2017-04-20 16:31:51|来源:招商证券 |作者:卢平,王彬鹏,李富华


业绩高增长超预期,期待速美业务爆发

 2017年03月10日 00:00 招商证券 卢平,王彬鹏,李富华

东易日盛(002713)

 

1 家装及公装业务齐发力,业绩实现高增长

 

公司 2016 年营收增速较 2015 年同期增加 12.78 pp 主要是因为前期地产销售回暖,家装( a6 占比较大) 业务增长较大, 较去年同期增长 28.50%;此外,精工装和公装业务分别贡献营收 0.15 2.02 亿元, 分别增长 30.28%195.21% 公司实现归母净利润 1.73 亿元, 增速较去年提升 91 pp 净利增速明显高于营收增速, 主要是因为 1 公司加强管理,管理费用率下降 1.67 pp 2)营改增后导致公司营业税金及附加减少 2098 万元; 3 但公司毛利率下降 1.91 pp。分季度来看, 16q1/q2/q3/q4 营收增速分别为 26.47% 20.00%40.02% 40.31% 呈逐季上升的趋势; 16q1/q2/q4 净利润增速分别为-10.26% 6.94% 18.94% 其中 16q3 净利润大幅增加 0.51 亿元, 相比而言15q3 亏损 0.1 亿元。 另外, 母公司实现净利润 1.66 亿元,子公司贡献 0.07 亿元, 子公司业绩贡献有限。

 

2 毛利率下降 1.91 pp,期间费用率下降致使净利率上升 1.64 pp

 

公司毛利率较去年同期下降 1.91 pp 37.22%,主要原因是业务占比较大的工程和设计业务毛利率分别下降 0.86 11.10 pp,其中家装业务毛利率下降1.75 pp,公装业务毛利率下降 6.67 pp。但公司净利率上升 1.64 pp 6.77%,主要是公司精于管理,提高效率,管理费用率和销售费用率分别下降 1.13 1.67 pp,导致期间费用率下降 2.73 pp

 

3 速美业务正稳步推进,期待 2017 年放量爆发

 

2016 年,公司速美超级家新签一些订单, 但由于业务处于发展准备阶段, 整体亏损 4500 万元左右。 截至目前, 公司已开设 62 家线下店,其中 5 家直营店,57 家落地服务商, 17 年有望在全国新开更多店。 公司将深度开发应用 dim 系统,通过线上线下渠道获取客户, 并不断完善供应链,为客户提供及时、高效、高品质的服务。 此外,公司将推行服务商开发计划和服务商承诺销售收入计划,将有效提高市场开拓能力。 我们预计 17 年将是速美超级家爆发之年,整体有望实现盈亏平衡。 2017 年, 公司仍将坚持“双轮驱动、比翼齐飞”策略, 以“实业 投资”推动公司发展, 以“抓市场 提技术”来实现业务扩张。

 

4 业务稳步推进, 积极并购完善产业链, 维持“强烈推荐-a”评级公司传统家装业务稳定发展, 速美超级家稳步推进,期待未来有所放量; 三同时,积极外延并购,提升设计能力和盈利能力,实现产业升级; 叠加股权激励,公司业绩增长可期。 预计 17 18 eps 0.94 1.20 元,对应 pe 28.8 22.6倍, 维持“强烈推荐-a”评级。

 


上一篇: 家装风口潮涌,老牌家装龙头勇做弄潮儿 下一篇: 业绩略超预期,速美业务放量可期
关注利来国际在线游戏平台